纸浆期货市场分析

　　期货市场：纸浆期货主力合约SP2511，8月12日整体行情呈小幅震荡反弹走势，日盘收于5264/吨，较前收上涨18元/吨（或+0.34%），加权成交量27.0万手，增加2.0万手，加权持仓量28.3万手，减少0.51万手；隔夜低开于5252点，随后小幅震荡反弹，最终夜盘收于5276点，较昨收上涨12点（或+0.23%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.41万吨，增加1872吨，主要来自山东青岛国际物流仓库增加2414吨，象屿速传青岛仓库减少501吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单19.63万手，减少5120手，持有纸浆期货多单15.50万手，减少6024手，当前净持空单41259手，增加904手。

　　产业市场：8月12日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5850元/吨，阔叶浆金鱼报价4150元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游刚需小单定进，部分纸企出货状况一般，行业开工维持低位；双胶纸市场，社会面订单未见明显起色，用户采买积极性有限，供需端博弈加剧；铜版纸市场，社会面需求未见提振，下游原纸消耗速度缓慢，用户刚需定采为主；白卡纸市场，纸厂开工正常，无停机现象、也无停机计划，白卡纸市场供应增加。

　　总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，国际浆厂坚挺价格，港口库存去库至年内低位水平，下游采购情绪略有恢复，多家纸厂同步采购木浆；纸浆期货市场近期呈区间震荡反弹走势。

　　策略：由于港口库存去库至年内低位水平，下游采购情绪略有恢复，正信期货预计纸浆期货合约SP2511，今日白天至晚间，将在5220-5350区间内震荡反弹为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。